FAQ Float & Dilution : questions de traders

Réponse directe : Le float, c'est les actions que tu peux vraiment trader. La dilution, c'est une société qui en imprime d'autres, donc ta part maigrit. Les deux chiffres sont dans les dépôts SEC : 10-Q, 10-K, 8-K, 424B5, S-1, S-3. Ils comptent parce qu'un float serré peut décoller en quelques secondes, et une levée fraîche peut plafonner le mouvement tout aussi vite.

Réponses rapides pour traders de small caps. Zéro remplissage. Chaque chiffre ici sort d'un dépôt que tu peux ouvrir toi-même.

C'est quoi le float, exactement ?

Le float, c'est les actions en circulation moins tout ce qui est bloqué ou détenu de près : dirigeants, initiés, actionnaires à 10 %+, actions restreintes. Ce qui reste, c'est le stock qui s'échange un jour normal.

Un titre peut afficher 50M d'actions en circulation et ne flotter que 12M si les initiés gardent le reste. C'est sur ces 12M qu'un squeeze se nourrit. Gros nombre d'actions, float minuscule. Voilà le setup qui court.

Quelle différence entre float et actions en circulation ?

Les actions en circulation, c'est le tout. Le float, c'est la partie qui s'échange. Ce qui sépare les deux, c'est la détention par les initiés et les actions restreintes.

Surveille les deux. Des actions en circulation qui montent te disent qu'une société dilue. Un float bloqué qui approche un déblocage te dit que de l'offre arrive. Un seul chiffre ne dit jamais tout.

C'est quoi la dilution et pourquoi ça fait mal ?

La dilution, c'est une société qui crée de nouvelles actions et les vend. Ton pourcentage de détention rétrécit. Plus de papier pour la même demande.

Prends une société à 20M d'actions qui fait une levée et en émet 5M de plus. Ça fait 25 % de titres en plus du jour au lendemain. Rien d'autre n'a changé, mais chaque action que tu tiens représente désormais une part plus petite de la même boîte. Le cours sent généralement cette offre en plus.

Où trouver le vrai float et le nombre d'actions ?

Les dépôts SEC sur EDGAR. C'est la source. La page de garde d'un 10-Q ou 10-K imprime les actions en circulation à une date précise. Les documents d'offre (424B5, S-1, S-3, suppléments de prospectus) te disent quelles nouvelles actions arrivent sur le marché.

La plupart des outils de float te balancent un chiffre et s'arrêtent là. Le vrai edge, c'est de connaître la date derrière et le dépôt d'où il sort.

Pourquoi les chiffres de float divergent selon les sources ?

Dates différentes, instantanés différents. Un outil lit le 10-Q du trimestre dernier. Un autre attrape un 8-K récent. Un troisième estime. Les actions en circulation bougent à chaque levée, conversion de billets ou exercice de warrants.

Ce genre de clash est rare. Compte une poignée de noms sur soixante, pas la moitié du marché. Quand deux sources que tu respectes ne collent pas, ça veut souvent dire qu'un dépôt vient de tomber et que l'une n'a pas encore rattrapé.

Comment anticiper une dilution ou une offre ?

Cherche la tuyauterie qui rend la dilution facile. Un shelf S-3 actif veut dire qu'une société peut vendre des actions dans la foulée. Un programme at-the-market (ATM) veut dire qu'elle nourrit peut-être le marché dans la force en ce moment. Les billets convertibles et les warrants deviennent des actions selon leurs termes.

Un 424B5 qui tombe après la clôture, c'est souvent une offre en cours de pricing. Un runner en dépose un en plein mouvement, et la donne d'offre vient de basculer.

C'est quoi un « shelf » et faut-il s'en soucier ?

Un shelf (S-3), c'est une pré-approbation pour vendre jusqu'à un montant donné dans le temps. Pas de nouveau dépôt à chaque levée. Ça ne veut pas dire que la dilution a lieu aujourd'hui. Ça veut dire que la société peut appuyer sur la détente quand elle veut.

Prends-le comme contexte. Shelf frais plus peu de cash ? C'est une boîte avec le motif et les moyens de lever.

Comment le cash burn s'articule là-dedans ?

Le cash burn, c'est la vitesse à laquelle une société dépense. Tu le tires du tableau de flux de trésorerie dans le 10-Q. Divise le cash disponible par le burn trimestriel et tu as une runway approximative.

Runway courte plus shelf actif, et tu regardes une boîte qui a probablement besoin de cash bientôt. C'est le setup de dilution qui apparaît avant l'offre, pas après.

Les chiffres de float et de dilution périment-ils ?

Vite. Chaque levée, conversion ou exercice de warrant déplace le compte. Un chiffre de float sans date collée dessus ne vaut presque rien.

Voilà la règle. Connais le chiffre, le dépôt d'où il sort, et la date « à laquelle ». S'il est plus vieux que le dernier 8-K important, traite-le comme un point de départ, pas comme le dernier mot.

Vérifie-le toi-même

Tout ça vit dans des dépôts publics. Voici comment le sortir sur EDGAR :

• Actions en circulation : page de garde du dernier 10-Q ou 10-K.
• Nouvelles actions vendues / termes de l'offre : 424B5, S-1, S-3, suppléments de prospectus.
• Événements rapides (levées, conversions) : 8-K, déposé en quelques jours.
• Cash et burn : bilan et tableau de flux de trésorerie dans le 10-Q/10-K.

Ouvre le dépôt, note la date, écris le chiffre. C'est toute la méthode. FloatVerify le fait pour toi, chaque chiffre sourcé et daté. Et quand deux sources ne collent pas, on te met l'écart sous les yeux au lieu de l'enterrer, parce que c'est souvent là que se cache l'histoire.

FAQ

Un float faible est-il toujours haussier ? Non. Un float faible veut dire des mouvements brusques dans les deux sens. L'offre mince coupe des deux côtés. Données, pas conseil.

Une société peut-elle diluer sans prévenir ? Avec un shelf actif, elle peut lever en vitesse. Le 8-K ou le 424B5 est ton avertissement. Il peut juste tomber après la clôture ou en plein mouvement.

Quel dépôt est le plus à jour ? Le 8-K. Il rapporte les événements importants en quelques jours, donc il devance les rapports trimestriels sur les changements récents de nombre d'actions.

La dilution fait-elle toujours baisser le cours ? Pas toujours. Elle ajoute de l'offre, ce qui pèse sur le cours toutes choses égales. La demande, le catalyseur et le pricing de la levée jouent aussi.

À quelle fréquence les chiffres de float se contredisent-ils vraiment ? Rarement. Environ une poignée de noms sur soixante dans notre suivi. Quand ça arrive, l'écart mérite un examen de plus près.

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À titre informatif. Pas un conseil en investissement.